12/03/2013
BNDES es bueno para quién? Autor: Revista Exame
El banco estatal nunca ha prestado tanto. Pero gran parte de su crédito barato, en lugar de fomentar la innovación, sirviendo a grandes grupos para hacer más de lo mismo - a veces con resultados desastrosos. Tal vez es hora de volver a leer el libro de jugadas
Uno de los ejemplos de estrategias cuestionables BNDES está tratando de ungir a un campeón nacional de leche. En 2011, el BNDES contribuyó 700 millones de reales en la creación de la LBR, uno de los países más grandes de producción de leche. La compañía, propietaria de las marcas Parmalat, Caldas Wells y el buen gusto, entró en problemas por tomar un tercio de las marcas de línea y cerrar 11 de las 31 plantas.
El LBR recurrido a la protección por bancarrota el 15 de febrero. El banco ha dicho que dio amortización de 865 millones de reales, por la pérdida de la inversión frustrado. El revés se suma a otro líder BNDESPar prever de 3,3 millones de reales en el 2012 frente a las pérdidas - acumulado desde el año 2008, 4,6 millones están reservados.
Casos como el espectáculo LBR cuán grande es la diferencia entre ser "pro-mercado" - es decir, a favor de la libre competencia, independientemente de las posibilidades de cada uno de los concursantes - y "pro-negocios". Cuando se apuesta en el sector lácteo una sola empresa, que tiene una participación del 30%, BNDES cree que remodelar toda una industria.
La realidad era más fuerte que la uto-pía. Dice el economista Steven Horwitz, profesor de la Saint Lawrence University en Nueva York: "Si un gobierno beneficia a una empresa, los competidores van a gastar tiempo y dinero en hacer lobby para recibir el mismo beneficio dado a los elegidos."
No sólo dentro de los sectores beneficiados por el dinero abundante y barato del BNDES que la competencia es fuera de plomo. También en el mercado de crédito en sí es una lucha desigual. Cada préstamo del banco estatal a una gran empresa es posiblemente una captura a menos que el mercado de bonos. Como mastodontes y Ambev Valley, dos de las empresas que recibieron préstamos del BNDES en los últimos años, lo hizo y cuando se ajusten: estaban detrás del dinero que pudieron encontrar más barato.
¿Cuál es el efecto de este tamaño de empresas - con capacidad de acceder a los mercados de capitales para financiar sus actividades - mano dinero que se debe reservar para la modernización de la economía brasileña? "La competencia en el mercado de capitales con el BNDES es directa y desigual", dice un ejecutivo de la industria financiera escuchado por el examen. "No se puede competir con un préstamo subsidiado por el gobierno."
El gobierno ha señalado que no va a ser el BNDES nodriza para siempre. El secretario del Tesoro, Arno Augustin, ha informado de que las transferencias de este año será inferior a los 55 millones de reales en 2012. Es el principio de un cambio en las cartas del juego? El fondo, por lo menos, no parece cerca de ser revisado. Internamente, los ejecutivos no admitió que el BNDES ha elegido los sectores prioritarios. Recursos, argumentan, se puede acceder a todo tipo de empresa y sector.
